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【利率】美国10Y国债收益率回落投资者也可以通过沪深交易所逆回购如GC001（204001）、R-001（131810）进行短期现金管理；通过交易型货币市场基金（511990)（511880）进行场内交易。中国10年期国债收益率（160123）报3.603%。

小小“变色专家”——桦尺蠖桦尺蠖大家应该不陌生，是一种在温带生活的夜行性蛾的幼虫。高中生物学上学到进化的专题时，书上用的例子就是桦尺蠖的成体——桦尺蛾，这是一种因为环境以及猎食它们的鸟类，而从白色群体中逐渐分化出黑色群体的虫子，并遗传了下来。

受环保限产铁水不足影响， 济源钢铁 9月26日-9月30日对特大棒（Φ75-300mm）停产，影响钢材1万吨。受环保限产铁水不足影响， 天津荣程 计划9月27日-10月2日对棒线检修6天， 预计影响中大棒Φ75-220产量1.5-2万吨。受环保限产铁水不足影响， 临沂江泉 计划9月27日-9月30日对棒线检修4天， 预计影响管坯产量2.5万吨。

“不可不胜，不得贪胜”：二季度风险因素仍不容忽视。1）利率快速下行趋势难以持续。我们认为，利率不具备持续快速下行基础，反而中美利差等映射的国际资本回报率匹配压力将引导利率向上修复，后续利率端对估值的压力仍存；2）去杠杆的展开和推进。一方面，资管新规落地，配套细则有望陆续出台，可能涉及到理财新规、标准化债权类资产具体认定、商业银行信贷资产投资限制、资管产品设计具体制度等，金融去杠杆仍在持续；另一方面，结构去杠杆继续发力，小微企业、居民部门承接国企杠杆，经济动能预期偏悲观。3）中美贸易摩擦悲观预期反复。站在国际局势的重大拐点，中美贸易问题中期来看不容乐观，贸易摩擦悲观预期反复将持续影响市场风险偏好。

维持担保比例超过会员与客户约定的数值时，客户可以解除其他担保物的担保，但解除担保后的维持担保比例不得低于会员与客户约定的数值。交易所对提取现金、充抵保证金的证券，或解除其他担保物的担保另有规定的除外。《实施细则》还提出，会员应当根据市场情况、客户资信和公司风险管理能力等因素，审慎评估并与客户约定最低维持担保比例要求。当客户维持担保比例低于最低维持担保比例时，会员应当通知客户在约定的期限内追加担保物，客户经会员认可后，可以提交除可充抵保证金证券外的其他证券、不动产、股权等依法可以担保的财产或财产权利作为其他担保物。会员可以与客户自行约定追加担保物后的维持担保比例要求。

此外，外资可投资空间也是重要的考量因素，距离外资持股比例上限，相关标的应至少有占股比15%的外资投资空间。由此可见，国际资本能否顺畅进入这一市场（诸如沪深港通渠道），是科创板股票迎来外资流入的第一道门槛。科创板股票纳入沪深港通并不遥远早在今年7月19日，MSCI便表示，将会在11月半年度指数评估前继续观察中国科创板，并提供进一步合格性评估。